供給有望逐漸改善，鎳價重心拾級而下
1.核心邏輯：宏觀，美聯儲2月會議紀要重申抗通脹，市場預計3月、5月和6月各加息25基點；財政部部長表示支持剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩發展。基本面，供給端，純鎳國內開工高位，產量同比續增；鎳鹽轉產電積鎳，產能漸增，上量仍需時日，但中長期供給改善較爲確定。需求，不鏽鋼終端採購仍弱、廠庫庫存壓力大；鎳豆制硫酸鎳無經濟性，新能源汽車消費走弱；昨日盤面走弱刺激部分採購。硫酸鎳制電積鎳既壓制純鎳價格又帶動硫酸鎳需求，價差未來有望縮窄。庫存，2月22日滬鎳期貨庫存1132噸，較前一交易日減66噸；LME鎳庫存44514噸，較前一交易日減348噸；全球純鎳顯性庫存仍緊。綜上，供給有望逐漸改善，鎳價重心拾級而下，短期關注庫存支撐情況。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：2月22日LME鎳收盤26520美元/噸，較前一交易日跌1.16%。現貨市場：2月22日俄鎳升水4000元/噸，跌500元/噸；金川升水6000元/噸，跌500元/噸；BHP鎳豆升水2500元/噸，跌300元/噸。
