隔夜市場倫鎳震蕩走低，收於26520美元/噸，跌310美元或下跌1.16%，滬鎳03合約夜盤下跌3960元/噸至207050元/噸或下跌1.88%。宏觀美國PMI數據超預期美元指數走高對金屬價格有所壓制，且受近日基建加快復工回暖預期的資金情緒有所回落，現實需求仍弱產業鏈庫存累積較大拖累鎳價。基本面方面，供給端國內純鎳及印尼二級鎳產量整體穩定提升，疊加進口物流增加使得國內現貨相對充裕現貨升水回落，需求端新能源和不鏽鋼表現疲弱恢復緩慢，不鏽鋼2月較高排產高庫存有待逐步消化，電車2月份零售數據環比大幅提升或逐步拉動三元產業鏈增長。價格方面，短期鎳價仍需待下遊需求恢復驗證，純鎳低庫存和產業剛性補庫需求仍是價格主要支撐，維持倫鎳【25000，31000】美元/噸滬鎳【200000，230000】元/噸核心區間高位震蕩思路，操作上維持區間操作思路。
投資策略：空頭繼續持有，新空待價格衝高可適當布局短期頭寸。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
