宏觀基本面雙弱，偏空對待
【盤面回顧】有色板塊止跌回穩，鎳不鏽鋼跟隨，不鏽鋼相對偏弱。LME將從3月20日起恢復鎳夜盤交易時間，同時美國CME有意提供一個鎳合約，以期與LME競爭，全球鎳交易流動性有望改善。
【宏觀環境】海外方面，周五美PCE通脹數據，在繼非農就業報告以及CPI超預期後，再超預期，進一步增強美聯儲鷹派立場可能性，同時帶動歐央行和英國央行加息預期同步增強，並推動美指和美債收益率雙雙走升，有色整體承壓。國內方面，多省份公布2023年重大基建項目，以公路、鐵路、水利爲主要建設方向，關注3月兩會及即將公布的中國2月PMI數據。
【產業表現】1、菲律賓方面考慮對鎳礦徵收10%的出口稅，目前尚處於意向階段，菲律賓絕大部分鎳礦石出口至中國，2022年中國對於菲律賓鎳礦的進口依賴度爲83%；據MySteel資訊，2月菲律賓發運鎳礦18船，約91萬溼噸；中國主要港口鎳礦到貨約134萬溼噸，環比1約減少5%。2、鎳豆鎳板進口窗口打開，保稅區貨源流入；3、需求方面：新能源產業環比維持走弱，產業鏈縮量；鎳電鍍需求較疲軟；不鏽鋼下遊地產需求未見起色；鎳元素下遊需求整體偏弱。4、點解鎳庫存維持低位，上周社庫錄得2514噸，環比降765噸；不鏽鋼庫存繼續走高，總庫存119.5萬噸，環比增2.3萬噸；300系錄得76.27萬噸，較上期增0.9萬噸。
【核心邏輯】電解鎳供給趨鬆確定性較強，總體來說，長期趨勢向下，但庫存依然低位，短期價格低價將刺激剛需採購，做空偏左側；當前遇MA100（19.6w）支撐。不鏽鋼上有需求和庫存壓力，下方成本支撐隨着鎳價走弱而轉弱。
【策略觀點】策略上，鎳建議前期空單繼續持有，若無持倉則等待破位追空或反彈沽空機會；不鏽鋼空單繼續持有。
