3月4日一德期貨鎳周報

　　結論：宏觀層面，中美貿易風險暫時緩和；產業上，礦端，印尼已經到期的鎳礦出口配額陸續在重新獲得批復，港口鎳礦庫存有向上走的趨勢；鎳鐵由於新增產能投產時間差供應依舊偏緊，周內鎳鐵價格大幅走升，鎳鐵冶煉企業利潤可觀，預計後期鎳鐵開工率會有所上升；整個產業鏈中供應端來看，中性偏多對待；下遊不鏽鋼節後庫存較高，周內無錫庫存有少許下降，佛山庫存依舊增加，庫存消耗情況需關注終端消費情況。節後市場焦點集中在下遊消費端，如果消費啓動，並好於預期，鎳價在國內外庫存持續下降的背景下上行概率較大。本周國內兩會召開，市場靜待兩會釋放利好消息，整體看本周鎳價高位震蕩概率偏大。

　　策略：近期在宏觀情緒轉暖提振之下，滬鎳持續走強，但鎳市基本面目前看並沒有明顯改善跡象，注意防範鎳價回落，建議前期多頭減倉觀望。