【市場消息】:基本金屬漲跌互現,受俄鎳計劃人民幣計價,滬倫市綜合定價的消息影響,市場擔心更多的俄鎳進入國內,滬鎳延續跌勢,主力合約收跌3.02%;隔夜金屬集體飄綠,滬鎳收跌2.57%,倫鎳收跌2.96%。
【投資邏輯】:純鎳方面,進口增加,國內現貨得到補給,現貨升水高位回落;LME庫存繼續回落,維持貼水狀態;供應端菲律賓主礦區處於雨季,出貨量季節性下降,節後鐵廠採購,鎳礦價格小幅上移;原料制約,國內鎳鐵企業產量恢復有限,印尼回流量導致鎳鐵自身供需寬鬆;印尼方面新增鎳鐵項目產能持續釋放,其他溼法冶煉項目也逐漸投產;目前不鏽鋼以去庫爲主,但消費整體偏弱,集中補庫後延;節後新能源逐步恢復,硫酸鎳-電解鎳價差嚴重倒掛企業消耗硫酸鎳生產純鎳。
【投資策略】:鎳產品(鎳鐵、硫酸鎳、電解鎳)重心均下移,注意防範超跌後的反彈風險;建議投資者關注內外價格波幅差異帶來的內外比值操作機會。