基本面與消息面共振,鎳價短期承壓運行。供應放量是當前鎳價承壓的核心邏輯,國內部分電積鎳項目的投產兌現市場預期。同時,進口盈利刺激海外資源流入,鎳板供應緊缺邊際有所緩解,而下遊需求以鎳價回落後的備庫爲主,實質性消費還未明顯復蘇,現貨升水跌勢連連。在基本面弱勢運行的底色下,市場消息稱Nornickel正在以上海期貨交易所和倫敦金屬交易所的混合定價模式向中國出售鎳,該消息可能側面反映出俄鎳出貨壓力偏高。若俄鎳增加流入國內,則有望進一步加劇供應寬鬆預期,鎳價或將延續承壓運行。