交易策略：
短期來看，兩會定調偏穩健，再度打擊市場信心。3月宏觀風險事件較多，市場預期變化較快，波動率偏高；供應端，電解鎳接近產能瓶頸，純鎳和硫酸鎳間套利空間消除，產量進一步釋放有難度；需求端價格下跌後成交明顯改善，代價是現貨升水持續下跌；全球顯性庫存仍在下降，18萬一線或有支撐
中期來看，交割品供應來源不斷增加，二級鎳供應過剩向一級鎳蔓延的趨勢不變；下遊不鏽鋼廠虧損檢修，產量不及預期，硫酸鎳需求低迷拖累價格下跌，旺季需求可能延後啓動。鎳價空頭趨勢已成，維持逢高做空的思路供應端：高利潤刺激企業加速生產純鎳，但一季度產量釋放有限1、高利潤刺激海內外企業加速生產，企業給出的產量指引卻偏保守2、2023年純鎳新增產能規劃將近翻倍，但基本在二季度以後投產3、硫酸鎳轉產電積鎳的行爲觸及瓶頸
需求端：外需不濟依賴內需，旺季預期等待驗證
1、大環境不容樂觀，外需不濟；但近期經濟指標轉暖，反映市場信心向好，旺季預期等待驗證2、3月不鏽鋼虧損，產量恐將不及預期；電芯企業開工還維持低位
2023年第10周銀河期貨鎳周報
