隔夜市場倫鎳區間震蕩，收於24445美元/噸，跌125美元或下跌0.51%，滬鎳04合約夜盤上漲260元/噸至189720元/噸或上漲0.14%。基本面偏弱仍是主導行情的因素，鎳價大幅回落激發產業部分補庫暫時企穩震蕩。基本面方面，供給端國內純鎳及印尼二級鎳產量整體穩定提升，疊加進口物流增加使得國內現貨短期相對充裕，而需求端新能源恢復緩慢，不鏽鋼庫存高企和終端採購有限持續施壓鋼價，產業有效需求不足是價格走弱主因。疊加CME計劃推出新的鎳合約和電積鎳積極注冊交割品，使得多頭邏輯難維系，市場信心扭轉，鎳價趨勢向下或是大概率事件。但低庫存矛盾以及價格下跌後產業剛性補庫仍是短期價格重要支撐，關注倫鎳【24000，26000】美元/噸滬鎳【180000,200000】元/噸區間價格支撐力度，同時關注國內兩會政策及地產復蘇對需求的提振情況。
投資策略：觀望或待價格反彈後布局空頭。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
