供給預期主導下行，庫存偏緊，提防階段性反彈
1.核心邏輯：宏觀，國會聽證會首日，鮑威爾稱通脹壓力高於上次會議預期，關鍵通脹指標核心服務通脹幾無放緩跡象，警告利率峯值可能高於預期，如有必要將提速加息；按美元計價，今年前2個月我國進出口總值下降8.3%，其中出口下降6.8%。基本面，供給端，國內電解鎳開工高，產量同比續增；鎳鹽轉產電積鎳，產能漸增，供給預期改善。軍工合金、電鍍等仍偏好電解鎳，但低端不鏽鋼、低端合金接受電積鎳。需求，不鏽鋼消費弱，鎳鐵跌價；鎳豆制硫酸鎳虧損收窄，新能源穩消費政策接力。庫存，3月7日滬鎳期貨庫存1401噸，較前一交易日減78噸；LME鎳庫存44418噸，較前一交易日減210噸；全球純鎳顯性庫存仍緊。綜上，供給預期主導下行，庫存偏緊，提防階段性反彈。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：3月7日LME鎳收盤24125美元/噸，較前一交易日跌1.31%。現貨市場：3月7日俄鎳升水3500元/噸，跌300元/噸；金川升水8300元/噸，漲300元/噸；BHP鎳豆升水3000元/噸，跌200元/噸。
