隔夜市場倫鎳區間震蕩，收於23925美元/噸，跌200美元或下跌0.83%，滬鎳04合約夜盤上漲120元/噸至187870元/噸或上漲0.06%。近期宏觀美聯儲加息預期增強鮑威爾鷹派發言壓制金屬價格，而鎳價大幅回落激發產業部分補庫和硫酸鎳轉產電積鎳經濟性收縮有所支撐。基本面方面，供給端國內純鎳及印尼二級鎳產量整體穩定提升，疊加進口物流增加使得國內現貨短期相對充裕，而需求端合金電鍍行業由於節前備庫和出口消費尚未恢復整體偏弱，新能源恢復緩慢產業鏈整體開工率低位，不鏽鋼庫存高企和終端採購有限持續施壓鋼價，產業有效需求不足持續拖累鎳價。疊加CME計劃推出新的鎳合約和電積鎳積極注冊交割品，使得多頭邏輯難維系市場信心扭轉，鎳價長期或已處於下行通道，但短期純鎳低庫存矛盾以及價格下跌後產業剛性補庫仍是價格重要支撐，倫鎳【24000，26000】美元/噸滬鎳【180000,200000】元/噸區間有較強支撐力度，關注近期價格企穩的信號。
投資策略：觀望或待價格反彈後布局空頭。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
