多空較量，主力關注185000支撐
【現貨】3月8日，SMM1#電解鎳均價194300元/噸，環比-2300元/噸。進口鎳均價報191850元/噸，環比-2400元/噸；基差3450元/噸，環比-200元/噸。
【供應】據SMM，預計2月全國電解鎳產量1.69萬噸，環比上漲3.05%，同比上升30.8%，主因此前電積鎳產線完成調試正常排產。前期進口窗口出現盈利，進口貨源流入市場。
【需求】下遊剛需“高價不補、低價採購”，庫存絕對值偏低情況下，下遊逢低採購構成支撐。
【庫存】全球顯性庫存低位去化。3月3日，LME鎳庫存44736噸，周環比增加156噸；SMM國內六地社會庫存4874噸，周環比減少347噸；SHFE鎳庫存2884噸，周環比增加347噸；保稅區鎳庫存5600噸，周環比減少1000噸。全球顯性庫存55210噸，周環比減少1191噸。
【邏輯】供應放量，剛需“高價不採、逢低入市”，內外顯性庫存去化。按電積鎳生產成本看，理論上鎳價在185000元/噸有支撐。不過，下遊三元前驅體企業對硫酸鎳價格接受度下滑，硫酸鎳價格下跌，或開啓負反饋通道，支撐線亦會下移。整體上，短期或存在技術性反彈，延續反彈空思路，操作盡量尋求宏觀共振，主力關注185000表現。
【操作建議】反彈空思路，主力關注185000支撐
【短期觀點】謹慎偏空
