隔夜市場倫鎳區間震蕩，收於22535美元/噸，跌230美元或下跌1.01%，滬鎳04合約夜盤上漲1050元/噸至175920元/噸或上漲0.60%。產業層面供強需弱以及成本支撐鬆動持續拖累鎳價，短期純鎳低庫存和硫酸鎳轉產電積鎳成本仍有所支撐。基本面方面，印尼二級鎳供應同比大幅提升，純鎳部分進口由國產新增產能及電積鎳替代，而不鏽鋼及新能源需求持續疲軟庫存壓力仍大。鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給過剩轉變，長期或已處於下行通道，關注後期市場需求修復變化和產業補庫節奏，短期倫鎳【21000,22000】美元/噸，滬鎳【160000,170000】元/噸區間產業和技術支撐力度較強，謹防過度追空。
投資策略：觀望或待價格反彈後布局空頭。
風險提示：美國銀行業風險走向，印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
