隔夜市場倫鎳寬幅震蕩，收於23875美元/噸，漲75美元或上漲0.32%，滬鎳主力換月至05合約夜盤上漲500元/噸至178390元/噸或上漲0.28%。倫鎳亞盤昨日已重啓，但交易活躍度不及預期流動性不足凸顯，倫鎳價格波動劇烈內盤跟隨。宏觀方面海外市場情緒有所修復美元指數走跌支撐金屬價格。基本面方面，印尼二級鎳供應同比大幅提升，純鎳部分進口被國產新增產能及電積鎳替代，而不鏽鋼及新能源需求持續疲軟庫存壓力仍大，鎳金屬供強需弱以及成本支撐鬆動持續拖累鎳價。展望後市，鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給過剩轉變，長期已處於下行通道，短期純鎳低庫存和硫酸鎳轉產電積鎳成本仍有所支撐，倫鎳【21000,22000】美元/噸，滬鎳【160000,170000】元/噸區間產業和技術支撐力度較強，關注後期市場需求修復變化和產業補庫節奏。
投資策略：觀望或待價格反彈至高位布局空頭。
風險提示：美國銀行業風險走向，印尼產業政策動向，其它重大國際事件。
