寬幅波動，靜觀其變
【盤面回顧】滬鎳整體呈現反彈走勢，但進入本周後反彈較爲波折；不鏽鋼反彈無力，維持震蕩，現貨降價明顯。
【產業表現】1、中間品：MHP和高冰鎳1-2月進口依然保持同比高增速回流，高冰鎳淨進口4.46萬噸（同比1178.7%），MHP淨進口3752萬噸（同比146.7%）；2電解鎳：電解鎳1-2月淨進口1.09萬噸，累計同比減70.4%。3、不鏽鋼：鎳鐵庫存大增，價格下跌至成本線，不鏽鋼成本隨着鎳價不斷下移，利潤自盈虧線附近恢復至650元/噸附近。不鏽鋼庫存在低價刺激下去化，300系錄得69.55萬噸，環比降2.6萬噸。
【核心邏輯】短期的快速下跌一部分來自突然放大的宏觀悲觀情緒，出現超跌；長期，電解鎳供給趨鬆確定性較強，主邏輯未變。
【策略觀點】策略上，反彈後關注18.5w附近的鎳空單機會；不鏽鋼關注1.54w附近空單機會。
