盤面走勢：今日，美元指數大漲至2019年來新高，有色金屬普飄綠下行，其中滬鎳下行幅度較大，領跌有色金屬市場。滬鎳主力1905合約開盤價爲104320元/噸，下降1.93%收於102100元/噸。持倉量減少17142手至27.1萬手，成交量減少20856手至79.7萬手。
現貨方面：
SMM 3月8日訊：俄鎳較無錫1903升水100-150元/噸。金川鎳較無錫1903合約升水900元/噸左右。近期俄鎳升水上漲困難，雖貿易商庫存較低，但俄鎳需求一般，俄鎳價高，下遊盡量選擇其他經濟性更好的替代品。金川升水900元/噸，成交一般，主要因貨較少，持貨商庫存較低，下遊按需拿貨。今日金川公司出廠價105000元/噸，較昨天下調1800元/噸。主流成交於104300-105300元/噸。庫存方面：
今日上海期貨交易所鎳庫存增加107噸至9344噸。
LME的鎳庫存減少336噸至192486噸。
整體上來看，兩大期貨交易所的顯性庫存均爲三年內的低位，預計下降趨勢或將延續。
行業信息：
據SMM數據，2月中國硫酸鎳產量9647噸金屬量，實物量爲4.39萬噸實物。2月產量環比增1.50%，盡管2月受生產天數及工廠放假影響，但因部分硫酸鎳工廠於去年底及年後新增了硫酸鎳產能，包括金川、格林美以及容百鋰電等企業，導致2月全國硫酸鎳產量不減反增。宏觀信息：
SMM網訊：3月8日周五，中國海關總署公布數據顯示，按美元計，中國2月進口同比增速-5.2%，低於預期-0.9%，前值爲-1.5%；中國2月出口同比增速-20.7%，大幅低於預期-4%，前值爲9.1%。 行情預判：
3-4月爲不鏽鋼消費旺季，下遊消費好轉，部分鋼廠接到4月份的訂單，近期兩會召開或出臺利好政策以及增值稅下降或刺激終端消費，下遊需求的上升將會繼續支撐高鎳鐵價格堅挺。而不鏽鋼反傾銷初裁將於3月中旬敲定，或將以配額的形式限制出口，短期內利好不鏽鋼價格。另外，菲律賓目前正值雨季，鎳礦到港量較少，而印尼新的礦企配額或將在3-4月獲批，在4月初菲律賓雨季結束前，港口庫存將呈持續下降的趨勢，境外鎳礦供應較爲緊張。預計短期內鎳價或將維持震蕩整理態勢，夜間滬鎳或圍繞102000元/噸關口震蕩，中期來看，3月鎳價或將先揚後抑，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
