鎳元素仍過剩，轉產電積鎳壓力下，盤面反彈有限
1.核心邏輯：宏觀，報道稱美政府正考慮提供額外流動性，幫助第一共和銀行強化資產負債表，市場情緒緩和，對美聯儲5月加息的預期回升；1-2月全國規模以上工業企業實現利潤總額同比降22.9%。消息面，菲律賓第二大鎳礦生產商Global Ferronickel稱隨着巴拉望礦的增加，其鎳礦產量今年預計將增20%。基本面，供給端，電解鎳開工高位，產量續增；鎳鹽轉產電積鎳利潤較前期大幅收窄，生產端電積鎳排產推遲，純鎳供給增量或不及預期。需求，不鏽鋼弱勢下鋼廠減產，鎳鐵供強需弱、價格承壓；三元需求下降、去庫存，硫酸鎳消費不佳而印尼MHP供應仍增，電池級硫酸鎳跌價；純鎳需求仍弱，現貨升水下行；鎳元素過剩向礦端傳導，港口鎳礦跌價。庫存，3月27日滬鎳期貨庫存1131噸，較前一交易日減36噸；LME鎳庫存44304噸，較前一交易日減150噸；全球純鎳顯性庫存仍緊張。綜上，鎳元素仍過剩，轉產電積鎳壓力下，盤面反彈有限。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：3月27日LME鎳收盤23800美元/噸，較前一交易日漲0.51%。現貨市場：3月27日俄鎳升水2600元/噸，跌200元/噸；金川升水6500元/噸，跌1300元/噸；BHP鎳豆升水1500元/噸，跌200元/噸。
