[策略] 觀望
[邏輯]鎳價震蕩滬鎳主力合約仍然以18萬附近爲主，暫時不能突破形成新方向現貨方面，鎳礦價格維持繼續走低態勢。電解鎳價格隨着鎳期價不斷下移，3個月跌去25%。鎳市場的主要矛盾已經由低庫存轉移至鎳鐵、硫酸鎳的等生產用鎳的中間品供需過剩上。此外，當前海外電解鎳的低庫存也在不斷由國內轉移至國外來解決。不鏽鋼方面的國內終端需求恢復不佳是鎳鐵價格不斷走低，帶動鎳期價走低的重要原因。春節後的降庫雖然在3月出現，但整體幅度有限，且高庫存情況仍在。不鏽鋼當前利潤被壓縮較大，但仍保持了微利，這也導致部分不鏽鋼鋼廠減產，進一步導致鎳鐵需求下降。硫酸鎳方面，今年的需求增速也大幅下降，主要受歐美等汽車出口市場的影響。消息面，本周末中東俄羅斯聯合減產，對歐美高通脹再度起到火上澆油的作用。未來全球需求萎縮和經濟下滑風險加大。鎳操作短期難度大，建議觀望爲主。
