鎳及不鏽鋼
倫鎳今早8點開盤價22535美元/噸，相比周二下午3點收盤價下跌2.6%。宏觀方面美國3月ADP就業人數增加14.5萬人，不及預期和前值，疊加此前美國制造業PMI表現偏弱，市場擔憂美國的衰退風險；然而歐佩克國家減產石油的計劃又推升通脹預期，滯脹的環境下貨幣政策最難兩全。市場預計5月是美聯儲最後一次加息，年內會進入降息周期。產業方面，SMM數據顯示一季度國內電積鎳新增產能有限，產量難有更大增長，需要等待規劃內新增產能投放，但目前有部分企業推遲投產規劃。下遊不鏽鋼企業減產；電池企業開工分化，容量電池相比動力電池回暖更早，新能源汽車對電池的需求沒有明顯改善，行業還在去庫壓力下；合金訂單有回暖預期。現貨升水變動不大，消費反饋依然偏弱。鎳長期空頭趨勢因供應擴張尚未完結，但短期宏觀預期好轉疊加低庫存水平可能帶動價格反彈，建議避開反彈窗口遇阻力輕倉試空，上方阻力暫看185000元/噸一線。
不鏽鋼清明休市一天且沒有外盤。據現貨市場反饋南方市場可能會多放1-2天假，因此現貨市場節奏可能會略有放緩。高鎳鐵最新成交價1060元/鎳點，1.3%鎳礦價格35-36美元，鎳鐵繼續下行節奏可能放緩但仍有空間；南方鉻鐵廠大面積停產，但北方鉻鐵廠仍保持生產，短期鉻礦價格下跌速度相對緩慢，未來可能出現加速；廢不鏽鋼價格環比再跌200至10300元/噸，成本支撐下移令不鏽鋼價格持續走弱，打擊市場信心，下遊補庫或將繼續延後。供應端聽聞有鋼廠復產早於預期，同時也有部分鋼廠調整產品結構，市場對供應端消息反應不敏感。現貨表現依然偏空，短期價格繼續跟隨原料向下尋找支撐，等待需求回暖的跡象。（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
