近期鎳板進口窗口持續關閉且鎳板產量同比下滑,內蒙限電以及安全檢查導致鎳鐵產量預期下降,兩市鎳庫存持續下滑,短期鎳供應有限。鎳鐵新增投產和進口連續兩個月大幅增加,不鏽鋼庫存累積情況未有明顯改善,且下遊貿易商因擔心終端消費無法接受鋼材漲價而在盤面獲利了結,以及擔憂北海誠德復產後供應增加市場無法消化而降價促成交,滬鎳盤面一時空方力量大增。宏觀上,制造業降稅 3%主要利好上遊企業下遊利多有限,房地產稅加速推進及 2 月進出口數據大幅不急預期,鎳近期盤面表現偏弱,雖存反彈需求建議近期以逢高空爲主。