偏緊交割品支撐月差，鎳元素過剩限制盤面
1.核心邏輯：宏觀，美國4月1日當周初請失業金人數22.8萬，預期20萬，前值19.8萬，就業呈放緩；中國3月財新服務業PMI爲57.8；IMF預計全球五年期增長前景爲1990年來最弱；3月全球制造業PMI環比下降，仍處榮枯線下，全球復蘇動能不足。基本面，供給，國內3月純鎳產量同比增38.89%，環比增1.16%；盤面持續下挫後鎳鹽轉產電積鎳利潤大幅縮窄，排產推遲，影響4月產量；鎳元素過剩壓力下，轉產驅動仍在。需求，鎳鐵供強需弱，價格承壓；溼法中間品供應續增，需求偏弱，硫酸鎳仍不樂觀。庫存，4月6日滬鎳期貨庫存825噸；LME鎳庫存42018噸；LME和上期所純鎳庫存繼續偏緊。綜上，偏緊交割品支撐月差，鎳元素過剩限制盤面。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：4月6日LME鎳收盤23075美元/噸，漲2.56%。現貨市場：4月6日俄鎳升水5900元/噸，漲100元/噸；金川升水8400元/噸，漲200元/噸；BHP鎳豆升水4000元/噸，持平。
