交割品緊張支撐月差，鎳元素過剩盤面仍承壓
1.核心邏輯：宏觀，美國短期通脹預期上升，紐約聯儲3月調查顯示一年後通脹預期增0.5個百分點，年漲幅達4.75%；美國聯邦住房貸款銀行發債規模跳水，銀行業危機現有緩解跡象；日本央行新行長表態稱保持YCC和負利率是合適的。基本面，供給，國內3月純鎳產量同比大幅續增；鎳鹽轉產電積鎳利潤較前期大幅縮窄，排產推遲，將影響4月產量；但鎳元素過剩、硫酸鎳跌價，轉產壓力仍在。需求，鎳鐵供強需弱，印尼鎳鐵衝擊；3月新能源批發銷量61.7萬輛，同比增35.2%，環比增24.5%，零售銷量54.3萬輛，同比增21.9%，環比增23.6%，增速放緩，三元減產，溼法中間品供應續增，硫酸鎳跌價；交割品仍緊，滬鎳月差偏強。庫存，4月10日滬鎳期貨庫存879噸；4月6日LME鎳庫存42018噸，7日、10日休市；LME和上期所純鎳庫存仍偏緊。綜上，交割品緊張支撐月差，鎳元素過剩盤面仍承壓。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：4月6日LME鎳收盤23075美元/噸，漲2.56%；4月7日、10日休市。現貨市場：4月10日俄鎳升水7500元/噸，漲500元/噸；金川升水8800元/噸，跌200元/噸；BHP鎳豆升水4200元/噸，漲200元/噸。
