滬鎳走勢偏強，NI2305 合約收於 182460 元/噸。LME 將鎳的保證金從 6100 美元/噸下調至 5700 美元/噸，從 2023 年 4 月 14 日收盤後生效。供應方面，現貨進口盈利數日，可能刺激進口貨源增加；需求方面近期不鏽鋼鎳系原料有企穩跡象，礦-鐵-鋼都有不同程度的挺價意願，但鉻系原料開始補跌，理論上成本整體變化不大，但是不鏽鋼價格上漲，鋼廠當期利潤轉正，關注鋼廠是否有加大原料採購的復產動作。硫酸鎳相比之下仍顯低迷，3 月新能源汽車產銷同比大幅上漲，但電芯企業並沒有感受到暖意，開工保持低位，4 月原料價格依然跌跌不休。今年雖然電積鎳新增產能規劃較多，但投產初期往往會有階段性供需錯配，鎳價可能再度因低庫存和硫酸鎳價格出現分化。短期庫存水平歷史低位，交割品注冊流程還未結束，可交割品不足的問題仍然存在，需要防範基差大幅波動的風險。建議長線空頭避開反彈窗口，阻力位於 19-19.5 萬元/噸一線。
