鎳價反彈回落。宏觀方面壓力仍存。市場消息菲律賓政府考慮對鎳礦石出口徵稅尚未落地。印尼鎳鐵徵稅尚未達成最終協議，預計延期2年。產業上，3月全國精煉鎳產量1.76萬噸，同比升39.6%，產能處於爬坡階段，部分企業電積鎳產能仍有排產計劃。海外俄鎳進口陸續到貨，供給端趨於寬鬆預期，國內鎳庫存相對偏低或帶來一定支撐。不鏽鋼領域，下遊復蘇不及預期，鋼廠已開始集中減產，3月不鏽鋼產量約267.5萬噸，環比減5.41%，同比減11.62%。整體上，鎳供需雙弱略改善，預計NI2305運行區間175000—190000爲主。
