宏觀利多提振情緒，鎳基本面限制反彈空間
1.核心邏輯：宏觀，中國3月出口同比增14.8%，進口同比降1.4%，進出口均超預期，提振市場信心；美國3月PPI同比增2.7%，預期3%，前值4.6%，環比-0.5%，預期0%，前值-0.1%，至4月8日當周初請失業金人數23.9萬，預期23.2萬，前值22.8萬，通脹再顯示降溫，就業亦有放緩跡象，市場提高對美聯儲加息將結束的預期，美元走弱；巴西總統訪問時呼籲金磚國家用本幣結算。基本面，供給，電解鎳產出同比預期仍增；硫鎳鎳價格繼續下挫，昨日SMM電池級硫酸鎳均價35450元/噸，跌50元/噸，轉產利潤重新打開；進口窗口打開，貿易商預售，現貨緊張緩解。需求，不鏽鋼拉漲後，鋼廠利潤修復，鎳鐵價反彈，但昨日下遊消費重回清淡，不鏽鋼、鎳鐵反彈空間有限；新能源增速放緩，三元需求減少，溼法中間品供應雖減少出貨但後期壓力仍大，硫酸鎳續跌；盤面反彈後，終端鎳板需求受抑制。庫存，4月13日滬鎳期貨庫存1142噸，減12噸；LME鎳庫存41100噸，減264噸；LME和上期所純鎳庫存仍緊，交割品不足繼續凸顯。綜上，宏觀利多提振情緒，鎳基本面限制反彈空間。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：4月13日LME鎳收盤23710美元/噸，漲0.17%。現貨市場：4月13日俄鎳升水7500元/噸，漲300元/噸；金川升水7600元/噸，跌600元/噸；BHP鎳豆升水3300元/噸，跌200元/噸。
