金川鎳升水約7900元/噸(-350)。近日鎳價企穩後,需求略回暖,鎳基本面偏弱利空不改。短期內外鎳庫存均持續低位下降的問題重新得到關注,臨近04交割俄鎳現貨升水偏高,上遊出貨心態仍強金川鎳升水小幅下移。利潤收窄後企業供應增量有限供應存量弱化提振市場情緒,部分企業產能推遲供應帶來支撐。電積鎳轉產成本形成底部較強支撐。市場消息GCHL和PT IKI將推出印尼鎳指數。短期偏向震蕩,中長期維持逢高空思路。滬鎳參考178000-187000。