滬鎳延續反彈，NI2305 合約收於 185250 元/噸。宏觀數據真空期，市場氛圍回暖。現貨升水下調，消費沒有明顯好轉，下遊畏高不願接貨。3 月新能源汽車產銷同比大幅上漲，但主要依賴降價促銷的手段消化庫存，上遊企業並沒有感受到暖意，訂單表現不佳，還需要時間修復，硫酸鎳跌勢未盡。純鎳庫存仍在持續減少，交割品依然不足，宏觀和產業環境趨穩，可能出現階段性反彈的行情。今年雖然電積鎳新增產能規劃較多，但投產初期往往會有階段性供需錯配，鎳價可能再度因低庫存和硫酸鎳價格出現分化，給出套利空間。長線空頭建議避開反彈窗口，阻力位於 19-19.5 萬元/噸。
