鎳
上一交易日倫鎳大幅上漲，收於24600美元/噸，漲890美元或上漲3.75%，滬鎳05合約夜盤上漲3050元/噸至187630元/噸或上漲1.65%。主因或是宏觀美聯儲加息預期回落和國內經濟修復預期支撐金屬價格，而純鎳低庫存下容易受資金情緒影響波動較大，但目前進口窗口再次打開現貨資源偏緊緩解，疊加硫酸鎳轉產電積鎳出現利潤，將限制鎳價上行空間。基本面，產業供強需弱以及成本支撐持續鬆動拖累鎳價，不鏽鋼及新能源產業鏈負反饋演繹尚未結束。鎳價邏輯從前期供給結構性矛盾向供給過剩轉變，長期已處於下行通道，但本輪價格階段性調整已基本到位，純鎳低庫存和硫酸鎳轉產電積鎳成本有所支撐，倫鎳【21000,22000】美元/噸，滬鎳【160000,170000】元/噸區間產業和技術支撐力度較強，後期關注需求修復和產業補庫情況。
投資策略：觀望或待價格反彈至高位布局空頭。
風險提示：印尼產業政策動向，其它重點國際事件。
