【現貨市場信息】上海SMM金川鎳升水5900元/噸（-250），進口鎳升水5900元/噸（-350），鎳豆升水2500元/噸（-50）。
【市場走勢】日內基本金屬漲跌互現，滬鎳領漲，主力合約收漲4.2%；隔夜受美元走強影響，基本金屬多數收跌，滬鎳主力合約收跌0.22%，倫鎳跌0.25%。
【投資邏輯】純鎳方面，周內進口窗口再次打開，部分貨源進入國內，上期所庫存倉單均有不同程度增加；LME庫存繼續回落，維持貼水狀態；供應端菲律賓主礦區雨季即將結束，後期出貨量將增加；利潤因素國內鎳鐵企業產量恢復有限，印尼回流量導致鎳鐵自身供需持續寬鬆；印尼方面新增鎳鐵項目產能持續釋放，其他溼法冶煉項目也逐漸投產；目前不鏽鋼以去庫爲主，鋼廠減產增加，原料支撐，不鏽鋼止跌回升；新能源逐步恢復，硫酸鎳產量還在爬坡中，電池以及電池材料多以去庫爲主；電解鎳價格持續反彈，其對硫酸鎳溢價再次拉升，前期對硫酸鎳生產電擊鎳觀望企業形成刺激。
【投資策略】傳統產業鏈條修復對鎳價形成正反饋，近期低庫現實左右市場，鎳價持續反彈，短期關注上方20萬處壓力位，注意防範價格高位回落風險；中長期逢高空思路不變。
