滬鎳高位震蕩,NI2305合約收於194860元/噸。宏觀方面國內一季度數據超預期,美元低位震蕩,市場情緒偏樂觀。現貨市場俄鎳偏緊,升水與金川鎳持平,進口需要給出盈利,吸引俄鎳進口清關緩解國內短缺。短期旺季低庫存、交割品不足的矛盾未能解決,宏觀和產業環境趨穩,時間窗口有利多頭。然而高鎳價已經開始抑制下遊消費,需求沒有明顯回暖,LME0-3從-40美元跌至-131美元,滬鎳05合約在向06移倉,盤面出現了一些變化。近月合約矛盾減輕,但低庫存狀態延續的情況下,不排除5月還有重復,仍需防範月差大幅波動的風險。關注俄鎳進口情況以及國內純鎳產能建設進度。