鎳品種：
本周鎳價衝高回落，滬鎳NI2305合約價格最高觸及198880元/噸，現貨市場成交清淡，現貨升水持續回落。SMM數據，本周金川鎳升水下降1950元/噸至4900元/噸，俄鎳升水下降2450元/噸至4700元/噸，鎳豆升水下降1050元/噸至2200元/噸；LME鎳0-3價差上漲24.5美元/噸至-82.5美元/噸。本周滬鎳庫存減少775噸至1496噸，LME鎳庫存持平爲41124噸，上海保稅區鎳庫存持平爲4300噸，中國（含保稅區）精煉鎳庫存增加262噸至8856噸，全球精煉鎳顯性庫存增加262噸至49980噸，全球精煉鎳顯性庫存變化不大。
鎳觀點：
當前鎳仍處於中線利空與低庫存現狀的矛盾之中，後期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大的增量，原生鎳正在由結構性過剩轉爲全面過剩，鎳中線供需偏空，中線套保操作建議仍以逢高拋空思路對待。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處於低位，低庫存狀態下鎳價上漲彈性較大，近期資金博弈情緒復燃致使鎳價強勢運行，但當前純鎳價格較硫酸鎳和鎳鐵溢價重臨高位，鎳價存在明顯高估現象，現貨升水一路下滑，市場成交低迷，隨着外圍市場情緒轉弱，期鎳擠倉情緒消退，鎳價或下跌回歸理性，暫以逢高拋空思路對待，但不宜過度追空。
鎳策略：
謹慎偏空，套保以逢高拋空思路對待，但低庫存狀態下不宜過度追空。
風險：
低庫存下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
304不鏽鋼品種：
本周不鏽鋼期貨價格衝高回落，鎳鐵成交價小幅回升，前半周不鏽鋼現貨成交尚可，後半周明顯轉淡，下遊採購意願偏弱，現貨價格亦先揚後抑，因期貨主力合約換月，不鏽鋼基差小幅上調。本周五無錫市場304不鏽鋼冷軋基差上漲510元/噸至630元/噸，佛山市場304不鏽鋼冷軋基差上漲510元/噸至630元/噸。Mysteel數據，本周無錫和佛山300系不鏽鋼社會庫存減少4.5萬噸至61.92萬噸，對應幅度爲-6.77%，其中熱軋庫存增加0.66萬噸至26.07萬噸，冷軋庫存減少5.16萬噸至35.85萬噸，300系不鏽鋼社會庫存降幅明顯。SMM數據，本周高鎳生鐵出廠含稅均價較上一周上漲55元/鎳點至1107.5元/鎳點，內蒙古高碳鉻鐵價格較上一周上漲50元/50基噸至8550 元/50基噸。
不鏽鋼觀點：
近期不鏽鋼估值修復疊加補庫需求，價格持續反彈，但當前價格下，其低估值現象已得以緩解，補庫需求亦逐步釋放且可能不具備持續性，鋼廠即期利潤明顯好轉，鎳鐵廠利潤狀況亦逐步改善，因不鏽鋼與鎳鐵產能充裕，後期產量或隨着利潤改善而逐步回升，不鏽鋼價格持續彈升動力正在衰減，且中線供需並不樂觀，不宜過度追高，隨着外圍情緒轉弱，不鏽鋼建議暫時觀望。
不鏽鋼策略：
中性。
風險：
外圍情緒衝擊、消費不及預期。
2023年第17周華泰期貨鎳不鏽鋼周報
