鎳及不鏽鋼
鎳內外盤齊跌，NI2306合約收於183790元/噸。宏觀方面整體氛圍轉弱。現貨市場高鎳價已經開始抑制下遊消費，需求沒有明顯回暖，俄鎳和金川鎳升水均有下調，俄鎳重新低於金川鎳升水。此外純鎳和硫酸鎳價差拉大至超過3萬元/噸，可能吸引新增電積鎳產能加速釋放。4月印尼NPI也有轉產冰鎳的產線，目前因硫酸鎳持續下跌，高冰鎳較少用於生產硫酸鎳，大多作爲生產電積鎳的原料。預計隨着電積鎳產能不斷投放，純鎳和硫酸鎳的價差會重新收回合理估值區間。庫存和月差結構也轉向利空，SMM社庫數據上周小幅增加160噸，保稅區庫存不變，LME庫存不變，總庫存小幅增加160噸。LME4月date過後，近月合約矛盾減輕，月差也開始收縮。短線反彈暫告一段落，長線空頭趨勢不變，關注俄鎳進口情況以及國內純鎳產能建設進度。
不鏽鋼相對偏強，SS2306合約收於15055元/噸。宏觀層面，4月整體環境趨穩，預期向好，帶動股市和商品出現一波反彈。不鏽鋼近期利潤很好，鋼廠紛紛採購原料加大生產力度，預計4月產量環比增加。消費端略顯滯後，補庫意願偏弱。庫存進入4月以來去化速度加快，主要因爲一季度下遊消費商和貿易商都保持低庫存，而前期價格企穩後部分貿易商補庫，導致前置庫存轉移至貿易商環節。臨近五一還沒有見到下遊大規模備庫，需要觀望下周消費端能否繼續支持鋼廠維持高利潤。短線又將面臨宏觀波動，不宜追漲殺跌，價格傾向於寬幅震蕩；長線供過於求局面難改，保持反彈做空思路（以上觀點僅供參考，不做爲入市依據）
