鎳不鏽鋼：空單繼續持有觀察【盤面回顧】滬鎳快速下跌，夜盤出現止跌回升，是否繼續下行仍需觀察。【產業表現】1、鎳礦：菲律賓1.5%鎳礦FOB價格45.5美元/溼噸持平，印尼鎳礦內貿價格維持走弱趨勢；3月鎳礦進口502萬噸，累計同比增11.6%，菲律賓鎳礦離港量增多，中國港口鎳礦庫存轉增時間點提前，庫存量高於往年。2、中間品：印尼高冰鎳和MHP產量持平，增速明顯放緩，3月中國進口高冰鎳2萬噸，累計同比增361%，進口MHP2.46萬鎳噸，累計同比增159.4%。3、精煉鎳：3月精煉鎳進口2.14萬噸，累計同比減75%；保稅區庫存稍有增加，社庫3740噸，較上期減少338噸，交易所庫存降至1500噸以下，低庫存的隱患仍在，僅交割需保持關注。4、硫酸鎳：價格繼續下跌，中間品產硫酸鎳理論上開始虧損，維持弱勢判斷；5、不鏽鋼：利潤下滑的情況下，鐵廠有挺價意願，鎳鐵開工率降低，鎳鐵庫存有所去化；不鏽鋼當前生產利潤600元/噸附近，300系社庫錄得57.19萬噸，環比降3.4萬噸。【核心邏輯】長期，鎳供強需弱主邏輯未變，短期反彈後給予較好的做空性價比；不鏽鋼基本面偏空，跟隨鎳價波動。【策略觀點】策略上，鎳不鏽鋼空單繼續持有，日內保持觀察。
