昨日白天鎳價弱勢反彈，夜間繼續下挫，現貨市場成交依然冷清，下遊觀望情緒濃厚，節前未見備貨現象，現貨升水繼續下調。SMM數據，昨日金川鎳升水下降350元/噸至4250元/噸，進口鎳升水下降800元/噸至3750元/噸，鎳豆升水下降200元/噸至2000元/噸。昨日滬鎳倉單減少12噸至918噸，LME鎳庫存減少168噸至40908噸。
■鎳觀點：
當前鎳仍處於中線利空與低庫存現狀的矛盾之中，後期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大的增量，原生鎳正在由結構性過剩轉爲全面過剩，鎳中線供需偏空，中線套保操作建議仍以逢高拋空思路對待。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處於低位，低庫存狀態下鎳價彈性較大，但當前純鎳價格較硫酸鎳和鎳鐵溢價處於高位，鎳價存在高估現象，現貨升水一路下滑，市場成交低迷，隨着外圍市場情緒轉弱，期鎳擠倉情緒消退，鎳價或下跌回歸理性，短期以逢高拋空思路對待，但不宜過度追空。
■鎳策略：
謹慎偏空，套保以逢高拋空思路對待，但低庫存狀態下不宜過度追空。
■風險：
低庫存下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
