【現貨市場信息】上海SMM金川鎳升水4250元/噸（-750），進口鎳升水3750元/噸（-800），鎳豆升水2000元/噸（-200）。
【市場走勢】日內基本金屬普跌，僅滬鎳收漲，主力合約收漲0.13%；隔夜金屬普跌，滬鎳主力合約收跌2.95%，倫鎳收跌4.27%。
【投資邏輯】純鎳方面，周內進口窗口關閉，國內庫存倉單下降；LME庫存持平上周，維持貼水狀態；供應端菲律賓主礦區雨季結束，3月進口量季節性增加；周內鐵廠利潤有所修復，國內鎳鐵企業產量維持低位，印尼回流量導致鎳鐵自身供需持續寬鬆；印尼方面新增鎳鐵項目產能持續釋放，其他溼法冶煉項目也逐漸投產；目前不鏽鋼以去庫爲主，鋼廠減產增加，原料支撐，利潤修復後市場對供應壓力存預期，同時對後期不鏽鋼消費持謹慎態度；新能源逐步恢復，硫酸鎳產量還在爬坡中，電池以及電池材料多以去庫爲主。
【投資策略】低庫現實與純鎳供應寬鬆預期博弈，鎳價維持寬幅震蕩；中長期逢高空思路不變。
