鎳金川鎳升水約4100元/噸(-150)。基本面看,硫酸鎳產電積鎳利潤擴大後,預計後續國內產能將重新投放,且俄鎳在長協籤訂背景下短缺將逐漸改善,鎳中長期基本面偏弱利空不改,鎳價正在重新回歸理性。短時國內資源相對緊缺但已正在改善,俄鎳升水明顯下降。但短線五一節前備貨且倉單及庫存歷史低位延續仍然值得警惕,下跌途中或仍有波動,中期依然承壓思路。中期維持逢高沽空思路。滬鎳參考174000-185000。