鎳板緊張但轉產驅動增強，宏觀偏空，鎳價衝高回落
1.核心邏輯：宏觀，美國地區銀行繼續暴雷，銀行業危機未完；中國4月財新制造業PMI爲49.5，預期50.3，前值50，復蘇放緩；美一季度非農生產力降幅超預期，勞動力成本加速上升；美截至4月29日當周初請失業金人數增1.3萬人至24.2萬人，爲六周來最大增幅；歐央行加息25基點至3.75%，符合預期。基本面，供給，純鎳開工高，產量續增，據鋼聯4月國內產量17685噸，環比增4.15%，同比增47.92%；硫酸鎳供強需弱，價格續跌，昨日SMM電池級硫酸鎳均價再跌250元/噸至34150元/噸，轉產電積鎳利潤擴，轉產驅動增強；俄鎳長協預計集中到貨，對國內偏緊鎳板庫存有一定補充。需求，鎳鹽需求弱，硫酸鎳繼續跌價；鎳板終端持觀望態度，按需採購，現貨成交一般；電積鎳擠壓俄鎳。庫存，5月4日滬鎳期貨庫存783噸；LME鎳庫存39630噸；LME和上期所鎳期貨庫存繼續偏緊。綜上，鎳板緊張但轉產驅動增強，宏觀偏空，鎳價衝高回落。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：5月4日LME鎳收盤24000美元/噸，跌2.44%。現貨市場：5月4日俄鎳升水7600元/噸；金川升水8800元/噸；BHP鎳豆升水6500元/噸。
