【現貨市場信息】日內現貨對期貨合約換月，上海SMM金川鎳升水8750元/噸（-50），進口鎳升水7250元/噸（-500），鎳豆升水6500元/噸（-0）。
【市場走勢】日內基本金屬普跌，滬鎳領跌有色，主力合約收跌2.07%；隔夜有色止跌反彈，滬鎳主力收漲1.13%，倫鎳收漲2.23%。
【投資邏輯】純鎳方面，周內進口窗口關閉，國內庫存倉單繼續下降；LME庫存小幅增加，維持貼水狀態；供應端菲律賓主礦區雨季結束，3月進口量季節性增加；周內鐵廠利潤有所修復，國內鎳鐵企業產量維持低位，印尼回流量導致鎳鐵自身供需持續寬鬆；印尼方面新增溼法冶煉中間品大量回流國內補給國內硫酸鎳生產使用；國內不鏽鋼以去庫爲主，利潤修復後市場對供應壓力存預期，同時對後期不鏽鋼消費持謹慎態度；新能源逐步恢復，硫酸鎳產量還在爬坡中，後期關注電池以及電池材料去庫完成後對鎳價的正反饋。
【投資策略】低庫現實與純鎳供應寬鬆預期博弈，鎳價維持寬幅震蕩，短期關注國內交割品較低的風險；中長期逢高空思路不變。
