鎳: 低庫存下仍有逼倉風險，等待反彈後高空機會
目前鎳市場供應預期有增量，電積鎳逐漸修復，SMM預計4月全國精煉鎳產量爲1.80萬噸，環比增2.27%，同比增39.21%。疊加二季度新產能落地，預計供應缺口收窄，鎳價下行趨勢不變。但當下純鎳低庫存依舊保持去化，交割品問題暫時未解決，軟逼倉風險仍奪。從交易角度，我們建議尋找相對高估值逢高空機會。關注價格波動區間17.8-19萬。
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不鏽鋼: 5月樣產高位，不鏽鋼反彈動能難以持續
不鏽鋼社會庫存連續6周下降，目前基本回歸中等水平，有利於提振短期市場情緒但5月不鏽鋼排產環比明顯增長，300系產量創新高，SMM數據爲168.6萬噸，環比+14.4%。供增需弱下，高利潤不可維持，預計不鏽鋼價難有持續反彈動能，關注5600-線壓力位，逢高做空。短線操作爲主。
