鎳價小幅反彈。宏觀方面壓力再度顯現,海外市場菲律賓、印尼鎳鐵徵稅尚未最終落地。產業上,3月全國精煉鎳產量共計1.76萬噸,環比增1.73%,雖然國內產能延續爬坡,但MHP產電積鎳利潤縮窄驅動有所減弱。海外純鎳問題緩解,現貨升水下行,國內純鎳庫存偏低或帶來一定支撐。不鏽鋼領域,經歷過3月份減產,4月鋼廠復產較多,而需求端並沒太多明顯增量,不鏽鋼庫存去化速度減慢。整體上,鎳供需結構略改善,預計NI2306運行區間179000—198000爲主。