轉產驅動的利空強化，緊庫存支撐減弱，盤面下挫
1.核心邏輯：宏觀，中國4月出口同比增8.5%，進口同比降7.9%，進出口增速整體有所回落但出口好於預期，主要因出口至東南亞大幅增長；紐約聯儲主席表示今年無理由降息，如有需要可再次加息； 歐洲央行執委表示在可預見的未來，極不可能降息。基本面，供給，電解鎳開工高，產量續增；硫酸鎳仍跌，轉產電積鎳利潤可觀，轉產驅動增強；俄鎳長協到貨對偏緊庫存有一定補充。需求，鋼廠5月排產增，菲律賓鎳礦價格磨底，鎳鐵價格暫穩；鎳鹽需求弱，原料MHP供給壓力仍大，昨日硫酸鎳繼續跌價100元/噸至均價33600元/噸，無止跌跡象；鎳板需求，軍工高溫合金需求較強，耐腐合金需求較弱，電積鎳擠佔俄鎳需求。庫存，5月9日滬鎳倉單528噸，倫鎳庫存39912噸，滬鎳和倫鎳庫存仍緊。綜上，轉產驅動的利空強化，緊庫存支撐減弱，盤面下挫。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：5月9日LME鎳收盤23475美元/噸，跌4.98%。現貨市場：5月9日俄鎳升水7000元/噸，跌200元/噸；金川升水8400元/噸，跌200元/噸；BHP鎳豆升水5500元/噸，跌500元/噸。
