昨日鎳價跌幅較大，部分下遊企業逢低補庫，現貨成交略有改善，但整體改善幅度有限，現貨升水全面下調。SMM數據，昨日金川鎳升水下降450元/噸至8450元/噸，進口鎳升水下降250元/噸至7150元/噸，鎳豆升水下降700元/噸至5800元/噸。昨日滬鎳倉單減少63噸至528噸，LME鎳庫存減少198噸至39912噸。
■鎳觀點：
當前鎳仍處於中線利空與低庫存現狀的矛盾之中，後期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大的增量，原生鎳正在由結構性過剩轉爲全面過剩，鎳中線供需偏空，中線套保操作建議仍以逢高拋空思路對待。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存依然處於歷史低位，低庫存狀態下鎳價上漲彈性較大，但當前純鎳價格較硫酸鎳和鎳鐵溢價仍處於高位，鎳價存在高估現象，隨着外圍市場情緒轉弱，鎳價或弱勢運行，鎳套保以逢高拋空思路對待，不宜過度追空。
■鎳策略：
謹慎偏空。鎳套保以逢高拋空思路對待，不宜過度追空。
■風險：
低庫存下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
