硫酸鎳仍未止跌，轉產電積鎳利潤可觀，盤面下挫
1.核心邏輯：宏觀，美國4月通脹弱於前值和預期，核心通脹小幅放緩，符合預期；美國債務僵局仍未破冰，潛在的債務違約倒計時。基本面，供給，電解鎳開工高，產量續增；硫酸鎳仍跌，轉產電積鎳利潤可觀，轉產驅動增強。需求，鋼廠5月排產增，鐵廠接單較好，鎳鐵價格小幅回升；鎳鹽需求弱，原料MHP供給壓力仍大，昨日電池級硫酸鎳繼續跌價200元/噸至均價33400元/噸，仍未止跌；鎳板需求，軍工高溫合金需求較強，耐腐合金需求較弱，電積鎳擠佔俄鎳需求。庫存，5月10日滬鎳倉單1365噸，倫鎳庫存39444噸，滬鎳和倫鎳庫存仍緊。綜上，硫酸鎳仍未止跌，轉產電積鎳利潤可觀，盤面下挫。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：5月10日LME鎳收22460美元/噸，跌4.32%。現貨市場：5月10日俄鎳升水6800元/噸，跌200元/噸；金川升水8800元/噸，漲400元/噸；BHP鎳豆升水5500元/噸，持平。
