硫酸鎳續跌，交割品緊張有所緩釋，盤面承壓
1.核心邏輯：宏觀，央行一季度貨幣政策執行報告強調沒有出現通縮，新增防範境外風險向境內傳導，提示當前仍是弱復蘇；央行進行1250億元1年期MLF操作，中標利率持穩於2.75%；美總統、財長對債務上限談判進展和共和黨衆議長有分歧；美聯儲官員駁斥年內降息預期，市場對6月加息預期小幅提高。基本面，供給，電解鎳開工率持續高位，產量續增；鎳鹽轉產電積鎳利潤可觀，電積鎳預計增量。需求，不鏽鋼生產利潤修復，鋼廠排產增，貿易商可流通鎳鐵庫存偏少但印尼回流持續增加；前驅體企業5月排產仍未改善，中間品仍有供應壓力，硫酸鎳企業庫存積壓，電池級硫酸鎳價格昨日續跌；電積鎳擠壓俄鎳需求。庫存，5月15日滬鎳倉單1193噸，LME鎳庫存39294噸；LME鎳庫存仍低，國內鎳庫存緊張有所緩解，但仍處低位。綜上，硫酸鎳續跌，交割品緊張有所緩釋，盤面承壓。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：5月15日LME鎳收21895美元/噸，跌1.42%。現貨市場：5月15日俄鎳升水6400元/噸，漲100元/噸；金川升水11700元/噸，漲200元/噸；BHP鎳豆升水4000元/噸，跌500元/噸。
