國內宏觀偏空，鎳鹽轉產電積鎳繼續利空盤面
1.核心邏輯：宏觀，國內4月社會消費品零售總額同比18.4%，預期21.9%，前值10.6%；1-4月城鎮固定資產投資同比4.7%，預期5.7%，前值5.1%；1-4月房地產開發投資同比-6.2%，預期-5.7%，前值-5.8%；4月國內數據不及預期，復蘇弱；美債務上限談判仍僵持；美聯儲高官對當前利率是否高到足以暫停加息開始出現分歧；美4月零售銷售環比增0.4%，低於預期，同比創2020年5月來最弱。基本面，供給，電解鎳開工率持續高位，產量續增；鎳鹽轉產電積鎳利潤可觀，電積鎳預計增量。需求，貿易商可流通鎳鐵庫存偏少但印尼回流持續增加，不鏽鋼下殺後生產利潤吞噬，關注鋼廠後期減產情況；前驅體企業5月排產仍未改善，中間品仍有供應壓力，硫酸鎳企業庫存積壓，電池級硫酸鎳未見企穩；電積鎳擠壓俄鎳需求；盤面下挫後現貨成交有所回暖。庫存，5月16日滬鎳倉單1163噸，LME鎳庫存39270噸；LME鎳庫存仍低，國內鎳庫存仍處絕對低位。綜上，國內宏觀偏空，鎳鹽轉產電積鎳繼續利空盤面。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：增產不及預期、累庫不及預期
4.背景分析：
外盤市場：5月16日LME鎳收21005美元/噸，跌4.06%。現貨市場：5月16日俄鎳升水6600元/噸，漲200元/噸；金川升水11200元/噸，跌500元/噸；BHP鎳豆升水4000元/噸，持平。
