不鏽鋼5月實際產能或低於預期
【盤面回顧】周四，滬鎳NI2306震蕩偏弱運行，下午尾盤小幅增倉上行，日盤收於165450元，較上日收盤價漲幅0.09%，夜盤收於162250元，跌幅1.93%；不鏽鋼SS2306日盤收於14955元，較上日收盤價跌幅0.5%，夜盤收於14870元，跌幅0.57%。
【產業表現】1）硫酸鎳：2023年，國內多家企業新投或擴建電積鎳產線，截止到4月底已有3家企業新投、2家擴建，新增產能達3500噸/月，至此國內正在開工的精煉鎳生產企業已有8家；2）根據SMM最新調研，5月份全國不鏽鋼鋼坯雖仍是高排產，但增產情況或不及預期。不鏽鋼鋼坯總量由315.15萬噸減少至302.55萬噸。其中，200系產量約90.50萬噸，300系產量約159.20萬噸，400系產量約52.85萬噸。
【核心邏輯】長期，鎳供強需弱的主邏輯不變，趨勢向下，不鏽鋼跟隨；短期，考慮到最近部分不鏽鋼05合約交割倉單回流市場，短期市場供給仍有壓力，5月不鏽鋼實際產能或低於預期，鎳鐵近期的強勢價格或有所回調。
【策略觀點】中長期空單繼續持有；短期，在不鏽鋼5月增產預期的修復下，鎳價或繼續維持震蕩偏弱，可以尋找07合約空單的入場機會；不鏽鋼07和08合約空單繼續持有，部分05合約交割倉單回流市場，建議謹慎觀望。
以上評論由南華研究院分析師夏瑩瑩Z0016569、肖宇非Z0018441及助理分析師梅怡雯F03091967、張冰怡F03099601提供。觀點僅供參考，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
