【現貨市場信息】日內上海SMM金川鎳升水11650元/噸（+450），進口鎳升水6900元/噸（+500），鎳豆升水4200元/噸（+0）。
【市場走勢】日內基本金屬承壓弱勢運行，美聯邦主席鮑威爾講話偏鴿派立場，隔夜基本金屬反彈，滬鎳領漲，主力合約收漲2.55%，倫鎳收漲2.73%，領漲外盤金屬。
【投資邏輯】純鎳方面，進口窗口持續關閉，國內貨源依舊緊張；LME庫存續降，現貨維持貼水狀態；供應端菲律賓主礦區雨季結束，3月進口量季節性增加；周內鐵廠利潤有所修復，國內鎳鐵企業產量維持低位，印尼回流量導致鎳鐵自身供需持續寬鬆；印尼方面新增溼法冶煉中間品大量回流國內補給國內硫酸鎳生產使用；國內不鏽鋼以去庫爲主，利潤修復後市場對供應壓力存預期，同時對後期不鏽鋼消費持謹慎態度；新能源逐步恢復，硫酸鎳產量還在爬坡中，後期關注電池以及電池材料去庫完成後對鎳價的正反饋。
【投資策略】國內超低庫存倉單支撐，鎳價運行至16萬附近再次反彈，當前依舊是產業低庫現實與純鎳供應寬鬆預期博弈，以區間操作思路對待；中長期逢高空思路不變。
