上周倫鎳整體處於回落當中，滬鎳1805合約最低跌破10萬元關口，倫鎳亦跌至13000美元下方。現貨方面，上周LME鎳庫存共下降2946到191340噸，貼水上周收窄至貼85.75美元附近。國內現貨市場上，上周上期所鎳板庫存止降回升約1438噸至12217噸。
上周由於無錫1903合約換至1904合約，受國內降增值稅政策影響，合約back結構價差擴大，金川與俄鎳升水均大幅走高。因受4.1號降稅影響，目前貿易商多不願意出貨，市場交投陷入冰點。
上周上海地區鎳庫存總量環比增加2238到5.97萬噸，上期所鎳板庫存增加1438到12217噸。
上周國內高鎳鐵採購價主要圍繞在1050元/鎳點附近成交，環比基本持平。據悉印尼金川第一臺高鎳鐵生產線預計將在4月初烘爐，5月初正式投料，該企業計劃年底前4條生產線全部投產。
據 SMM 調研了解，原計劃於 3 月份復產一臺 33000KVA 礦熱爐的東北某高鎳生鐵工廠，因施工進度延後，現計劃推遲至 4 月中旬復產。另據 SMM 調研，華東某高鎳生鐵廠初步計劃於 4 月底或 5 月初投產新 33000KVA 爐子，目前爐子的建設正在收尾階段 。國內及印尼鎳鐵項目目前穩步推進，鎳鐵供應寬鬆預期未變。
當前國內高鎳鐵供應暫維持偏緊局面，但鋼廠對於國內高鎳鐵價格接受度已較低，多壓價觀望爲主。鎳礦方面來看，3月末蘇麗高地區雨季結束，但出貨量尚未完全恢復。加上塔威塔威地區的SR公司挺價暫停出貨，鎳礦市場供應增量有限，礦價表現暫爲堅挺，但未來鎳礦供應寬鬆預期仍然未變，具體增加預計將在4月份後體現。
不鏽鋼兩地庫存節後大幅攀升，目前去庫存進程仍不順利，佛山無錫兩地庫存已到43.5萬噸上方，近一月來持續上漲。
目前市場上不鏽鋼商家多拋低價促成交爲主。市場資源充足，但終端需求持續疲軟，不鏽鋼價格或難有起色，後期鋼廠或將壓力逐漸傳遞至原料端。總的來看，鎳市諸多利空因素仍在發酵當中，鎳鐵鎳礦供應寬鬆預期未變，LME和上期所兩地精鎳去庫存放緩。不鏽鋼端口表現持續疲軟，鎳價或暫持穩偏弱運行，操作上建議空單可繼續持有。
3月19日國投安信期貨鎳周報
