鎳價夜盤低開高走，NI2306合約收於164120元/噸。宏觀層面，歐美5月制造業PMI數據均在50榮枯線之下。美聯儲也沒有急於降息的言論，仍以控通脹爲重。市場對經濟預期不樂觀，工業品承壓。產業方面，不鏽鋼價格走弱可能引發新一輪對原料的擠壓，NPI最新成交價有下降的跡象；三元電池需求企穩，但碳酸鋰高位，電芯企業補庫意願受限，硫酸鎳價格上漲也難，可能維持目前水平。供應端，5月純鎳、NPI和硫酸鎳均有新產能建成投產，供應增速高於需求增速，原生鎳過剩進一步擴大。然而現貨市場純鎳快速下跌後，俄鎳進口減少，貨源偏緊，進口虧損大幅收窄，國內下遊成交好轉，俄鎳現貨升水有小幅上調。短線宏觀氛圍偏空，期現結構顯示出強現實弱預期，盤面暫時忽略低庫存的影響先於現貨下跌，預計6月之後國內供應將有明顯增長，現貨升水也將有所收窄。鎳價空頭趨勢未完，建議高位空單繼續持有，新空反彈入場。
