交割品緊張支撐月差，鎳元素供給增加則限制單邊
1.核心邏輯：宏觀，美聯儲會議紀要顯示官員認爲通脹過高且降速慢於預期，對6月是否暫停加息存在分歧，銀行業的影響很不確定，暗示準備應對債務上限衝擊；美國財長稱最早6月1日將面臨財政資金不足，但政府未對債務違約做準備。基本面，供給，電解鎳開工率持續高位，產量續增；鎳鹽轉產電積鎳驅動電積鎳增量。需求，不鏽鋼需求未恢復，鋼廠5月產量預計不及預期，鎳鐵弱穩；前驅體企業5月排產未改善，中間品有供應壓力，電池級硫酸鎳仍承壓；鎳板現貨偏緊，市場成交尚可。庫存，5月24日滬鎳倉單177噸，LME鎳庫存39060噸；LME鎳庫存偏低，滬鎳倉單緊張加劇，處歷史極值。綜上，交割品緊張支撐月差，鎳元素供給增加則限制單邊。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：增產超預期、累庫超預期
4.背景分析：
外盤市場：5月24日LME鎳收20755美元/噸，跌0.74%。現貨市場：5月24日俄鎳升水7400元/噸，持平；金川升水10800元/噸，漲200元/噸；BHP鎳豆升水3000元/噸，跌500元/噸。
