摘要：
供應端：海關總署 5 月 22 日公布的在線查詢數據顯示，中國4 月鎳鐵進口量爲 669,901.56 噸，環比增加 27.38%，同比增加 58.36%。印尼爲最大供應國，當月自印尼進口鎳鐵 628,038.71 噸，環比增加 34.31%，同比增加59.17%。鎳礦方面，4 月中國主要港口鎳礦到貨約 454 萬溼噸，環比增加62%。菲律賓天氣正常，5 月預計仍有增量。
需求端：不鏽鋼排產增加，5 月國內新口徑國內41 家不鏽鋼廠粗鋼排產311.09 萬噸，月環比增加 11.2%，同比增加 2.9%。其中300 系166.71 萬噸，月環比增加 17.9%，同比增加 16.8%，對鎳需求好轉。新能源方面未有明顯起色，三元電池端口消費不濟，硫酸鎳需求孱弱。
庫存端：LME、國內庫存均持續歷史地位運行。
美債上限談判預期變化持續影響市場情緒，隨着中國最新經濟數據出臺，市場開始交易中國衰退邏輯，從基本面看。需求端上不鏽鋼終端表現不溫不火，三元前驅需求依然偏弱，市場信心不足。供給端看，鎳中線供需轉爲過剩局面明朗，技術面空頭趨勢明顯，低庫存雖有支撐但難以提供更多上行動力。逢高做空思路不變，短期前低附近存在支撐，順勢逢高做空爲宜。
風險點：政策及資金擾動、需求端變化、主產國出口政策、黑天鵝事件衝擊
2023年第21周和合期貨鎳周報
